Октябрьские танцы экономики

"Экономика должна быть экономной". Л.И. Брежнев

SK © businessweeknews

По итогам минувшей недели российский рубль укрепился по отношению американской и европейской валютам. Так, курс USD/RUB снизился на 1,80%, до отметки 76,78 руб., а курс EUR/RUB опустился на 1,66%, до уровня 90,08 руб. При этом стоимость бивалютной корзины из доллара и евро (в пропорции 55% и 45% соответственно) подешевела на 1,74%, до 82,76 руб.

Одним из ключевых факторов, способствовавших укреплению российской валюты, стали валютные интервенции со стороны Банка России и Минфина, суммарный объем которых в октябре составляет 8,7 млрд руб. ежедневно. Несмотря на относительно небольшой объем этих средств по сравнению с совокупными оборотами на валютном рынке, действия регуляторов, похоже, достигли своей цели, и спекулятивная составляющая в динамике курса рубля несколько ослабла.

Другие статьиАвстралийская валюта – от истоков до современностиПомимо этого, по итогам прошлой недели было зафиксировано сокращение объема чистых коротких позиций по рублю, рассчитываемых американской комиссией по торговле товарными фьючерсами CFTC. Так, их количество сократилось с 4,9 тыс. до 4,5 тыс. контрактов.

Следует отметить, в последние три года показатель чистых спекулятивных позиций по рублю всего лишь дважды опускался в отрицательную зону (ситуация, когда количество коротких превышало количество длинных позиций) – с июня по сентябрь 2017 года и с сентября по октябрь 2018 года, после чего спрос на рубль со стороны биржевых трейдеров восстанавливался.

Также в последние две недели наметилась тенденция на снижение стоимости CDS на российские пятилетние гособлигации – с максимума в 126,77 б.п., зафиксированного 25 сентября, до 113,79 б.п. 13 октября, что свидетельствует о некотором снижении оценки страновых рисков РФ глобальными инвесторами.

Во многом этому способствовали успехи российской дипломатии в урегулировании конфликта в Нагорном Карабахе, а также ослабление санкционной риторики в отношении России (санкции из-за дела Навального, по всей вероятности, будут носить персональный характер и не затронут экономические связи с европейскими странами).

Что касается макроэкономической статистики по РФ, на прошлой неделе были обнародованы сентябрьские данные по индексу PMI в сфере услуг. Индикатор снизился в рассматриваемом периоде на 4,5 пп., до 53,7 пункта, однако остался выше порогового значения в 50 пунктов, что говорит о продолжении роста деловой активности в сервисном сегменте.

Помимо этого, стали известны данные по индексу потребительских цен за сентябрь. Показатель увеличился на 3,7% г/г, как и ожидалось аналитиками, в сравнении с приростом на 3,6% г/г месяцем ранее.

На текущей неделе по России будут представлены сентябрьские данные по промышленному производству, а также по индексам цен производителей, что в некоторой степени может повлиять на динамику курса рубля.

USD/RUB. Валютная пара, оттолкнувшись от уровня 76,6, демонстрирует восходящую динамику. Стохастические линии находятся в зоне перепроданности, что говорит об ограниченном потенциале снижения и вероятности консолидации или роста по инструменту в краткосрочной перспективе